思创医惠欺诈发行余波未平被调查 扣非五年亏30.6亿

长江商报记者 徐佳

国资入主尚未落定，思创医惠（300078.SZ）欺诈发行案重回大众视野。

日前，思创医惠公告称，公司收到杭州市公安局出具给公司的《调取证据通知书》，杭州市公安局侦办的公司等涉嫌欺诈发行证券案需调取公司有关证据材料。截至目前，上述案件尚处于公安机关侦查阶段，尚未有明确结论。公司将积极配合公安机关的调查取证工作。

长江商报记者注意到，2024年初，思创医惠被证监会坐实财务造假，被重罚8570万元，公司原董事长一并被罚且被禁入市场10年。2020年至2024年，思创医惠已连续五年扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利润，下同）亏损，累计亏损30.57亿元。

值得关注的是，8月初，思创医惠拟作价3亿元将财务造假实施主体、子公司医惠科技有限公司（以下简称“医惠科技”）出售给苍南县财政局控制的山海数科。当前，苍南县财政局正在推进对思创医惠的入主事项。

随着证券市场的法治化进程持续深化，思创医惠通过出售医惠科技、引入国资股东等方式试图自救，但连续五年的巨额亏损和监管重罚，使其依然面临市场信任危机。

视觉中国图

涉嫌欺诈发行证券案被调查

日前，思创医惠发布公告称，公司收到杭州市公安局出具给公司的《调取证据通知书》。《调取证据通知书》显示，杭州市公安局侦办的公司等涉嫌欺诈发行证券案需调取有关证据材料。

思创医惠表示，截至目前，上述案件尚处于公安机关侦查阶段，尚未有明确结论。公司将积极配合公安机关的调查取证工作。公司将根据本案件的进展情况及时履行信息披露义务。

事实上，一年多以前，思创医惠因欺诈发行证券被重罚。

回溯公告，2022年10月，因涉嫌信息披露违法违规，思创医惠被证监会立案。2024年初，监管部门对思创医惠财务造假处罚落地。

经查明，思创医惠通过全资子公司医惠科技与杭州闻然信息技术有限公司、上海洗凡科技服务有限公司、深圳市雨淋科技服务有限公司开展虚假业务等方式，2019年累计虚增营业收入3492.94万元，虚增利润3302.17万元，占当期利润总额的20.03%；2020年累计虚增营业收入9646.88万元，累计虚增成本922.82万元，虚增利润8394.14万元，占当期利润总额的67%。

尽管在申辩过程中，思创医惠要求对其从轻、减轻处罚，不认定其构成欺诈发行，但证监会经复核后认定该案违法事实证据充分。最终，证监会对思创医惠责令改正，给予警告，并处以8570万元罚款。不仅如此，证监会还对时任思创医惠董事长、总经理章笠中给予警告，并处以750万元罚款，且对章笠中采取10年市场禁入措施。

与此同时，深交所也对思创医惠作出纪律处分决定，对公司给予五年不接受其提交的发行上市申请文件的处分。

此外，2025年初，思创医惠的审计机构天健会计师事务所（特殊普通合伙）因在为公司2019年和2020年财务报表审计服务过程中未勤勉尽责，被浙江证监局责令改正，并罚没924万元，两名签字注册会计师一并被罚。

值得一提的是，2025年3月，思创医惠曾披露，章笠中在其任职期间违规以医惠科技名义、私用公司及医惠科技公章对其个人融资事项出具《承诺函》，承诺为其个人签署的《薪酬收益权转让及回购合同》项下的全部义务承担差额补足义务。

公告显示，章笠中就前述事项作出了由其承担公司因此造成的全部损失的兜底承诺。一个月后，思创医惠全额收到章笠中共5800万元的赔偿保证金。

造假主体已被3亿出售

欺诈发行余波未平，思创医惠正采取多种方式“自救”。

同花顺数据显示，2020年至2024年，思创医惠已连续五年扣非净利润亏损，各期公司分别实现营业收入13.75亿元、9.63亿元、11.16亿元、10.06亿元、6.91亿元，净利润1511.1万元、-6.85亿元、-8.78亿元、-8.74亿元、-5.02亿元，扣非净利润亏损5843.99万元、7.61亿元、8.97亿元、8.99亿元、4.42亿元，累计亏损30.57亿元。

2025年一季度，思创医惠实现营业收入4.09亿元，同比增长105.78%；净利润和扣非净利润分别为亏损1955.9万元、2947.3万元，同比减亏71.14%、56.91%。

长江商报记者注意到，作为财务造假的主体，医惠科技已被思创医惠出售。2025年4月，思创医惠启动资产剥离，公司作价约3亿元向山海数科出售医惠科技100%股权。8月5日，思创医惠宣布此笔交易完成。

值得关注的是，本次交易对手方山海数科的背后为苍南县财政局，其正在推进拿下思创医惠控制权。

同样在2025年4月，苍南县财政局的全资二级子公司苍南建投拟以1.63亿元，受让思创医惠第一大股东路楠所持上市公司6273.95万股，占公司总股本的5.61%。

由于苍南建投与思加物联均为受苍南县财政局控制的企业，思加物联已经持有思创医惠6389.02万股，占公司总股本的5.72%。这意味着，在上述股份转让之后，苍南建投与思加物联将合计持有思创医惠1.27亿股，占公司总股本的11.33%。

至此，交易完成之后，思创医惠的第一大股东将由路楠及其一致行动人杭州博泰变更为思加物联，公司控股股东将变更为苍南建投及其一致行动人思加物联，公司实控人将变更为苍南县财政局，结束无主状态。

当前，此笔交易仍在推进中。未来思创医惠能否在地方国资主导下完成业务重整、重塑合规体系，仍需时间检验。

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